Бурлачков В. К., Паушева Т.Е.Опубликовано в журнале:
Российское предпринимательство
– Том 19, Номер 10 (Октябрь 2018)

JEL classification: E31, E32, E37, F31

Ключевые слова: валютный курс, инфляционное таргетирование, инфляционные ожидания, инфляция, процентная ставка


Поделиться этой страницей:

Аннотация:

Эффективное противодействие повышательной ценовой динамики в национальной экономике является обязательным условием обеспечения устойчивого экономического роста и повышения благосостояния домашних хозяйств. В современных условиях наиболее распространенной формой денежно-кредитной политики, направленной на регулирование ценовой динамики, является инфляционное таргетирование. Главный инструмент этой политики - краткосрочная процентная ставка центрального банка. Но сдерживание ценовой динамики путем увеличения процентной ставки приводит к падению кредитной активности в экономике и предопределяет снижение темпов экономического роста. Цель статьи состоит в разработке инструментария денежно-кредитной политики, обеспечивающего снижение ценовой динамики в национальной экономике, но не оказывающего негативного влияния на темпы экономического развития. Научной новизной статьи является вывод о том, что повышение краткосрочной процентной ставки центрального банка в целях сдерживания инфляции приводит к замедлению экономического развития. Поэтому снижение ценовой динамики должно основываться на формировании рациональных ожиданий хозяйствующих субъектов относительно ценовой динамики на основе их информирования о полном комплексе мер, которые могут быть применены центральным банком в складывающихся макроэкономических условиях для сдерживания роста цен. Анализ концептуальных и практических аспекты инфляционного таргети- рования представляет интерес для разработчиков макроэкономической политики, финансовых аналитиков, частных и институциональных инвесторов.

---

Источники:
1. Bernanke B. Inflation targeting // Federal reserve bank of St. Luis Review. – 2004. – С. 165-168.
King M. Twenty years of inflation targeting / Speech given by M. King, governer of the Bank of England. London school of economics. October. 2012
King M. The inflation target five years on. Bankofengland. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bankofengland.co.uk/publications ( дата обращения: 02.07.2018 ).
4. Bruno M., Easterly W. Inflation crises and longrun growth // Journal of Monetary Economics. – 1998. – № 1. – С. 3-26.
5. Eggoh J. C., Khan M. On the nonlinear relationship between inflation and economic growth // Research in Economics. – 2014. – № 2. – С. 133-143.
6. Kremer S., Bick A., Nautz D. Inflation and Growth: New Evidence from a Dynamic Panel Threshold Analysis // Empirical Economics. – 2013. – № 2. – С. 861-878.
7. Mollick A., Cabral R., Carneiro F. Does inflation targeting matter for output growth? Evidence from industrial and emerging economies // Journal of policy modelling. – 2011. – № 4. – С. 537-551.
8. Kurihara V. Does adoption of inflation targeting reduce exchange rate volatility and ehhance economic growth // Journal of world economic research. – 2013. – № 6. – С. 104-109.
9. Walsh C. Inflation targeting: what we learned? // International Finance. – 2009. – С. 195-233.
10. Svensson L. Inflation forecast targeting: implementation and monitoring inflation targets // European Economic Review. – 1997. – № 6. – С. 1111-1146.
11. Svensson L. Price-level targeting versus inflation targeting: a free lunch? // Journal of Money, Credit and Banking. – 1999. – № 3-1. – С. 277-295.
Woodford M. Commentary: how should monetary policy be conducted in a area of price stability // New challenges for monetary policy. Kansas City: Federal Reserve Bank of Kansas City. 1999
13. Woodford M. Pitfall of forward-looking monetary policy // American Economic Review. – 2000. – № 2. – С. 100-104.
El-Erian M. Farewell to inflation targeting. Project Syndicate. [Электронный ресурс]. URL: http://www.project-syndicate.org ( дата обращения: 02.07.2018 ).
15. Pourroy M. Does exchange rate control improve inflation targeting in emerging economies? // Economic letters. – 2012. – № 3. – С. 448-450.
16. Картаев Ф.С. Увеличивает ли управление валютным курсом эффективность инфляционного таргетирования? // Деньги и кредит. – 2017. – № 2. – С. 63-68.
17. Моисеев С. Одиссея инфляционного таргетирования: к новым вызовам денежно-кредитной политики // Вопросы экономики. – 2017. – № 10. – С. 50-70.
18. Трунин П.В., Божечкова А.В., Киюцевская А.И. О чем говорит мировой опыт инфляционного таргетирования // Деньги и кредит. – 2015. – № 4. – С. 61-67.
19. Вудфорт М. Таргетирование инфляции: совершенствовать, а не списывать в утиль // Вопросы экономики. – 2017. – № 10. – С. 45-55.
20. Корищенко К., Пильник Н. О пределах возможности инфляционного таргетирования // Вопросы экономики. – 2017. – № 10. – С. 71-87.
21. Бурлачков В.К. Координация бюджетной и денежно-кредитной политики: опыт ведущих стран и его использование в России // Вестник Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. – 2012. – № 10(52). – С. 20-26.
22. Бурлачков В.К. Реформа мировой валютной системы и применение экономического инварианта // Вопросы экономики. – 2012. – № 1. – С. 151-154.
Federal Reserve Bank of New York Economic policy review. August 1997
Archer D. Inflation targeting in New Zealand. A presentation to a seminar on inflation targeting, held at the International Monetary Fund. Washington. [Электронный ресурс]. URL: http://www.imf.org ( дата обращения: 25.07.2018 ).