Курилова А.А.Опубликовано в журнале:
Глобальные рынки и финансовый инжиниринг
– Том 3, Номер 3 (Июль-сентябрь 2016)

JEL classification: G11, G24, G38

Ключевые слова: Leveraged Buyout, Management Buyout, выкуп с использованием заемных средств, заемное финансирование, слияния и поглощения


Поделиться этой страницей:

Аннотация:

Статья посвящена исследованию применения сделок Leveraged Buyout и Management Buyout и методов их финансирования в России в сравнении с зарубежным опытом. Автором были выявлены основные причины низкой популярности применения методов LBO и МВО на рынке слияний и поглощений в российских условиях, а также обозначен потенциал отечественных компаний к использованию этих методов. В статье предлагается ряд мер, способный популяризировать применение упомянутых видов сделок в российских условиях, а также способ первичной оценки компании для определения ее в качестве удачного претендента на роль участника сделки LBO и MBO.

---

Источники:
Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. / Пер. с англ. - М.: Альпина, 2010. – 1324 с.
2. Жиленков М.О. Инновации в организации финансирования сделок M&A: мировые тенденции и российские перспективы LBO // Инновации. – 2011. – № 6. – С. 47-51.
3. Коннова А.С. Факторный анализ российского рынка выкупов долговым финансированием и перспективы его дальнейшего развития // Журнал правовых и экономических исследований. – 2014. – № 3. – С. 110-115.
4. Строганова А.А., Балычев С.Ю. Оценка эффективности сделок M&A методом дисконтирования потоков денежных средств DCF // Экономика и современный менеджмент: теория и практика. – 2013. – № 31. – С. 161-167.
5. Boucly Q., Sraer D., Thesmar D. Growth LBOs // Journal of Financial Economics. – 2011. – № 102. – С. 432-453.
Eckbo B. E. Takeover Activity, Valuation Estimates and Merger Gains: Modern Empirical Development. , 2010. – 864 с.
7. Kaplan S. The Staying Power of Leveraged Buyouts // Journal of Financial Economics. – 1991. – № 29. – С. 287-314.
8. Kaplan S., Stro¨mberg P. Leveraged Buyouts and Private Equity/ S. Kaplan., P. Stro¨mberg // Journal of Economic Perspectives. – 2008. – № 4.
Stowell, D.. Investment banks, hedge funds, and private equity the new paradigm (Second ed.). // Burlington, MA: Academic Press/Elsevier. – 2012, 578c
Буланов К. СМИ узнали кандидатов на приватизацию среди крупнейших госкомпаний. Рбк. [Электронный ресурс]. URL: http://www.rbc.ru/economics/ 01/02/2016/56aec6719a79470be43febe1.
Рынок слияний и поглощений в России в 2013 году – Обзор. Кпмг. [Электронный ресурс]. URL: https: // www.kpmg.com/RU/ru/IssuesAndInsights/ArticlesPub lications/Documents/S_MA_3r_2014.pdf.
Рынок слияний и поглощений в России в 2014 году – Обзор. Кпмг. [Электронный ресурс]. URL: https: // www.kpmg.com/RU/ru/IssuesAndInsights/Articles Publications/Documents/S_MA_4r_2015.pdf.
Структура и финансирование сделок. Обзор сделок M&A –2008 2013. Газпромбанк. [Электронный ресурс]. URL: http://www.gazprombank.ru/invest_bank/ obzor/review %202013 %20Web.pdf.
Martin K., Ward M., Birkett M., Thomas M., Sutherland J. Leveraged Finance Market Update. William Blair & Company. [Электронный ресурс]. URL: http://www.williamblair.com/News-and-Events/Events/2015/October/22/Leveraged-Finance-Market-Update.aspx.
15. Tripathi P. Leveraged buyout analysis // Journal of Law and Conflict Resolution. – 2012. – № 4(6). – С. 85-93. – doi: 10.5897/JLCR11.054.